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二十四香谱烧香的含义

10月23日消息,谱烧沪深两市尾盘跳水,谱烧截至收盘,沪指跌1.04%,深成指跌2%,创业板指跌2.72%。盘面上,船舶制造、银行、酿酒等少数板块上涨;疫苗、光刻机板块跌超3%,抗流感、医疗保健、食品、芯片等板块跌近2%。可转债市场分化明显,智能转债涨48%,宝莱转债涨31%,万里转债、哈尔转债、九洲转债跌超20%。  一、732亿资金争夺20股:主力资金重点出击5股(名单)  统计显示,TOP20的股票成交额超732亿元,根据新浪财经leve2资金流向图显示,在这20只股票中,有5只股票呈现主力资金流入,其中,中国平安主力流入净额超12亿元;平安银行主力流入净额超3亿元;中国太保、兴业银行主力流入净额超2亿元;招商银行主力流入净额不足1亿元。  二、涨停板复盘:三大指数大幅下挫 题材概念全线萎靡  今日沪深两市涨停31家(涵盖新股及ST类),跌停9家,上涨个股811只,平盘133只,下跌3190个股只。  今日涨停:今日涨停股分析名称涨幅现价涨停分析打开次数神思电子20.02%21.94人工智能+华为概念0英飞特20.02%23.62充电桩+锂电池3久之洋20.01%45.23军工+中船系2熊猫乳品20.00%77.52注册制次新股3铜牛信息20.00%78.9注册制次新股+量子科技3新雷能20.00%27.6军工+业绩增长+股权激励5赛摩智能20.00%9.48C2M+华为概念8永福股份19.98%20.9风电5和顺电气19.96%12.68充电桩+光伏概念0美思德10.04%15.24业绩增长0澳弘电子10.01%31.77新股0巴比食品10.01%43.21次新股9中天火箭10.00%70.73新股0新洁能10.00%99新股0锐明技术10.00%57.33次新股+业绩增长4金徽酒9.99%29.72要约+白酒概念0日久光电9.99%11.45新股0惠泉啤酒9.99%9.03啤酒概念+业绩预增4地铁设计9.98%21.27新股0*ST新光5.34%1.38ST板块7*ST新亿5.23%1.61ST板块0*ST东洋5.17%1.83体外检测0ST中科创5.07%5.39更名2*ST商城5.07%5.39ST板块3ST椰岛5.05%4.78ST板块2*ST勤上5.04%1.46ST板块8*ST力帆5.03%5.01ST板块0ST康美5.03%3.55ST板块0*ST藏格4.98%7.17ST板块0*ST飞马4.91%2.35ST板块0*ST金贵4.86%2.59ST板块1  三、十大博客看后市:三大原因大盘或是诱空  隐者:等待大盘重新缩量再入场  越接近底部区域,支持就会越强,后市反弹起来力度也就越大,而沪市跌幅不大,反弹的力度也要差一些,所以后市超跌反弹还是要看创业板,不过主板的一些中线股前面拉一波,已经有部分见底启动,这些股值得留意,所以短线反弹还是看创业板,中线继续注意主板好股。  嘉伟:再创调整新低 减轻仓位控风险  当前的操作策略可适当降低仓位至二到三成,然后多花心思去筛选热点板块当中的优质标的,一旦后续出现明确的翻转信号,就可第一时间进行布局,把握机会!  股市风云:目前操作应明确五大要点  大盘9月30日后产生的两个向上跳空缺口今日补上了一个,另一个未必能补上,无论是否补涨,下周如再调,两个缺口所在区间正是低吸的良机。  晓胜:持股还是空仓 调整还是机会?  策略短期可关注军工板块,以及科技板块的消费电子和面板细分方向;长期看好消费升级背景下的消费和医药板块,科技创新、自主可控逻辑下的科技成长方向,以及渗透率加速提升、替代空间巨大的新能源产业链。

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二十四香谱烧香的含义

又崩了!含义“榨菜茅台”突然跌停,含义暴跌的榨菜还能“吃”吗?抱团松动早见端倪,明星基金经理连续大幅减持近日,股价闪崩再A股流行了起来,这次轮到了“榨菜茅台”——涪陵榨菜。10月23日,涪陵榨菜开盘跌停,股价报44.32元,市值缩水39亿元。基金重仓股涪陵榨菜披露第三季度报告,在第三季度,公司实现营业收入6.01亿元,同比增长15.88%;实现归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,同比增长3.01%。盘后龙虎榜数据显示,卖出席位前五名都是机构席位,合计卖出8859万元,此外,还有三家机构席位合计买入7525万元。值得注意的是,今日沪深两市大幅下挫,沪指跌幅1.04%,创业板指更是大跌2.72%,因此糟糕的业绩在市场情绪低迷阶段,进一步放大了投资者对股价高企的担心,从而引发上述闪崩。涪陵榨菜机构筹码松动的迹象早有端倪,这为公司披露三季报业绩后的闪崩埋下伏笔。券商中国记者注意到,或因疫情的禁足因素,明星基金经理刘格菘在第一季度的低位精准布局涪陵榨菜,在股价快速拉升后,刘格菘管理的基金连续两个季度减持该股,并在三季度淡出涪陵榨菜的十大流通股东名单。增收不增利,三季报引出闪崩跌停的榨菜,吃起来的味道还能一样吗?10月23日,涪陵榨菜披露三季度报告,公司1月-9月实现营业收入17.98亿元,同比增长12.09%;实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元,同比增长18.47%。考虑到今年上半年涪陵榨菜净利润为4.04亿,同比增长高达28.44%, 问题似乎出自第三季度的表现。在第三季度,公司实现营业收入6.01亿元,同比增长15.88%;实现归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,同比增长3.01%。显然,第三季度具有典型的增收不增利的特点,净利润的增速显著放缓。在披露业绩的同时,涪陵榨菜还同时公告,收到董事赵平和监事会主席肖大波关于计划减持股份的通知。其中,赵平拟减持不超过23万股,占公司总股本比例0.0291%;肖大波拟减持不超过50万股,占公司总股本比例0.0633%。民生证券称,前三季度公司实现营收17.98 亿元,同比+12.09%。20Q3收入增速环比 20Q2放缓(20Q2受益于补库存),但仍保持稳健增长,判断一方面是公司Q2末对主力流通产品缩量换装,变相提价10%+,另一方面是持续推进渠道下沉、效果逐步显现。前三季度利润与收入差距较大,主因20Q3 投资收益同比减少1693万元(主要系银行理财收益)以及销售费用增加较多。受业绩放缓、高管减持两大因素影响,10月23日,涪陵榨菜开盘跌停,股价报44.32元,市值缩水39亿元。落袋为安,明星基金减持兑现收益看起来不上档次、不起眼的涪陵榨菜,也是一只大牛股,从2010年上市至今,涪陵榨菜股价在10年间涨高达14倍。随着2016年后价值投资理念深入市场,涪陵榨菜以其在榨菜行业的极高市占率,备受资金关注,因此它也成为一只基金经理重仓的白马股。在2020年疫情肆虐全国的第一季度,涪陵榨菜更是成为市场的宠儿。“涪陵榨菜本来就受益宅经济,一季度的禁足因素对公司的业绩构成较好的影响。”有行业研究人士向券商中国记者表示,疫情肆虐以及禁足等因素,许多资金都注意到类似涪陵榨菜等宅家佐餐类食品的业绩会具有一定的弹性。明星基金经理刘格菘管理的广发小盘成长基金,就是在2020年第一季度期间买入涪陵榨菜。券商中国记者注意到,随着涪陵榨菜的股价在第一季度、第二季度的持续拉升,这些在一季度期间早早买入的基金,在短短几个月的时间,就已在涪陵榨菜上积累了丰厚的收益。因此,这部分基金的减持兑现收益的需求也因此骤然提升。以刘格菘管理的广发小盘成长基金为例,截止2020年6月末,该基金持有涪陵榨菜约700万股,也就是说第二季度期间减持涪陵榨菜196万股。但在第三季度期间,刘格菘继续较大幅度减持涪陵榨菜,优化仓位的意图非常明显。涪陵榨菜披露的三季度报告信息显示,公司前十大流通股股东名单已无广发基金身影。考虑到第十大流通股股东为汇添富均衡增长基金,报告期末持股389万股,也就是说,广发小盘成长基金在第三季度内继续大量减持涪陵榨菜,且减持规模不低于311万股。涨价空间犹在,部分基金坚守后续空间?就像贵州茅台、东阿阿胶的业绩与产品涨价密切相关,在过去十年里,涪陵榨菜的零售价已经从5毛钱涨到近3块钱,提价幅度接近400%,已经超过贵州茅台的涨价幅度。比如在2018年11月,上市公司涪陵榨菜宣布上调了7个单品的价格,提价幅度约10%。此次提价过后,公司旗(金麒麟分析师)下核心产品乌江榨菜的终端零售价格已经直奔3元。其中,80克装的乌江鲜脆菜丝零售价为2.5元;80克装的乌江清淡榨菜零售价为2.7元。持续的提价显著支撑了公司业绩表现,也是过去十年内股价上涨14倍的重大驱动因素。虽然此番涪陵榨菜受第三季度业绩增速放缓影响,在白马股闪崩潮中成为三季报业绩行情的杀跌对象,但考虑到涪陵榨菜后期仍有持续提价的空间,因此业绩依然具有一定的弹性空间。此外,虽然明星基金经理在连续两个季度大幅减持涪陵榨菜,及时兑现收益,但截至2020年三季度末,依然有社保基金117组合持股不变,此外,交银施罗德、汇添富继续增持了涪陵榨菜,显示出在当前点位机构之间的分歧较大,或者说,不同的机构有不同的持股策略和周期。民生证券的报告表示,涪陵榨菜原以C端为主,现正大力拓展餐饮、外卖渠道,长期看好 B 端放量给公司提供业绩增量。品类扩张:泡菜行业相比榨菜更加优质,但受限于“惠通”品牌影响力较小。公司于19H2起推进“乌江”主品牌取代“惠通”品牌。随着泡菜逐渐在乌江渠道中铺开,长期看好泡菜业务持续放量、摆脱增长瓶颈。民生证券提到,涪陵榨菜8月拟定增加码产能,包括40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备、20万吨榨菜生产车间与设备及物流等配套设施,预计将为渠道外延与品类扩张提供有力支撑。此外拟建设乌江涪陵榨菜信息系统项目,有利于全面提升生产标准化及智能化水平,同时较好提升营销能力。谱烧原标题:含义可转债炒作乱象引来监管关注,含义统一管理办法已在路上图片来源:视觉中国记者丨马晓甜可转债即将迎来统一管理办法。10月23日晚间,证监会就《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)及其说明,向社会公开征求意见。证监会指出,可转债作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种, 近年来发行规模取得大幅度增长,是企业再融资的重要渠道之一。但是近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象, 充分暴露出制度规则与产品属性不匹配的问题,主要表现在以下几个方面:一是目前在规章层面尚无专门规范可转债的规则,相关规定主要散见于各类不同监管条线的文件中,在制度设计上缺乏系统性和针对性。二是未对可转债制定专门交易规则,简单适 用普通债券交易规则,交易宽松度远大于股票交易,与其“股性” 并不匹配。同时可转债天然存在“随着持有人不断转股,债券存续规模逐渐缩小,因而易被炒作或者操纵”的固有缺点,与上述宽松的交易规则叠加产生共振效应,导致部分可转债被过分炒作。三是可转债持有人保护机制不够完善,投资者保护有待加强。据了解,此次发布的《征求意见稿》共八章 37 条,涵盖了发行条件与程序、交易转让、信息披露、转股、赎回与回售、可转债持有人权益保护、监督管理与法律责任等内容。具体来看,在发行条件方面,《征求意见稿》明确发行可转债的积极条件:一是要符合公开发行公司债券的条件;二是要符合发行新股的条件,但以收购公司股份方式进行转股的除外。明确发行可转债的消极条件:一 是存在债务违约仍处于继续状态的不得发行;二是改变公司债券所募资金用途的不得发行。此外,明确向特定对象发行可转债购买资产构成重大资产重组的,除了符合前述条件外还应当符合重 大资产重组的条件。在交易转让方面,《征求意见稿》要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则,防范和抑制过度投机;进行程序化交易的,要符合证监会规定并向证券交易场所报告;要求证券交易场所制定投资者适当性管理制度,证券公司对客户的投资者适当性进行核查评估,引导投资者理性参与可转债交易;防范强赎风险,加强对发行人行使强赎权行为的监管和规范;加强风险监测,要求交易所建立跨品种监测机制,并制定针对性的异常波动指标,及时采取有关处置措施。在信息披露和转股价格方面,《征求意见稿》进一步归位于可转债的“债性”,在《证券法》规定基础上,结合可转债自身的特点以及实际监管经验,对临时披露事件进行了详细规定,同时完善转股价格确定和调整机制,加强对转股价格以及价格修正行为的规范。此外,《征求意见稿》还参照《公司债券发行与交易管理办法》建立了可转债受托管理制度,明确规则适用的协调衔接,办法没有规定的,适用证监会其他相关规定,本办法已有规定的,其他规则如有不一致,应当适用本办法。进入十月以来,可转债市场回暖,部分个券出现暴涨现象,市场的“过火”也引发了交易所的关注。23日晚间,沪深交易所双双发布公告称,将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。

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谱烧来源:含义小基快跑今日(10月23日),含义银行板块逆市上扬,成为28个申万一级行业中,唯一上涨行业。从国庆节后第一个交易日至今(2020/10/9-2020/10/23),银行板块也已上涨8.77%。申万一级行业指数表现2020/10/9-2020/10/23数据来源:Wind银行是低估值代表。截至2020年10月22日,银行板块PB为0.71倍,位于历史分位6%以下,处于历史低位。同期消费板块PB约为5.25倍,处于历史高分位(92.5%)。在很多小伙伴眼中,A股在年底似乎经常出现低估值板块大涨的行情,而且往往是逆袭(前三个季度表现不太好)。且行情开始后,速度很快很急,让人措手不及。比如:12012年底当时领涨的是银行板块。银行股在2012年12月出现了大幅拉升,银行指数12月单月涨幅高达23%,跑出了巨大的超额收益。在两个月不到的时间里,几家知名银行的涨幅甚至超过50%。22014年底低估值板块出现一波更大的逆袭。这波领涨行业是非银、银行和建筑。在2014年11月和12月的两个月中,非银、银行、建筑行业指数的累计涨幅分别为99.5%、53%、54%,房地产和钢铁行业指数上涨32%和37%。这次行情的导火索主要是年底的央行降息。2014年11月21日央行“超预期”宣布降息,直接点燃了行情。32017年底到2018年初低估值板块再度飙升。这次的领涨板块是房地产和银行,尤其是地产板块。这波行情的主要催化剂是当时在国际经济组织连续上调全球经济增速、原油等大宗商品价格上涨的过程中,市场提出了“新周期”和“再通胀”的逻辑,认为供给侧改革以后,中国经济增速可能将进入到一轮新的上升周期,因此金融地产等顺周期板块出现大涨。如果以申万的低市盈率指数和低净盈率指数来度量低估值板块的收益率表现,国信证券考察了2010年至2019年十年中,年底最后两个月的指数收益率(11月到12月的累计收益率)。数据显示,2011年、2012年、2014年、2016年、2017年,这五年低市盈率指数和低净盈率指数是跑赢Wind全A指数的。另外,在2010年和2019年的最后两个月,建筑和建材这两个非权重、低估值行业,都出现了大幅上涨行情。招商证券数据也显示,四季度低估值风格占优几率非常高。在2005年至2019年15年时间里(仅考察第四季度),有13次是低估值风格占优,占比达87%。数据来源:Wind、招商证券所以在直观感受中,会觉得到低估值板块年底逆袭经常出现。为何低估值板块经常在年底逆袭呢?1两大逻辑国信证券认为,其背后或有两大逻辑。逻辑一、市场形成经济上行预期基本面发生拐点,在年底、次年初时刻,市场开始形成经济上行的预期。比如2012年底和2017年底的这两波大行情,都是这个逻辑。2017年底到2018年1月的低估值板块行情(银行、地产),主要逻辑是市场当时对“新周期”和“再通胀”的讨论。2012年底的行情也是类似。2012年国家进行了“二次刺激”(2009年的四万亿算是“一次刺激”),货币政策开始放松,房地产政策放开,基建投资开始提速,低估值顺周期板块行情在年底爆发。那么,基本面变化和市场行情变化谁领先谁呢?从最近几年的研究中发现,由于中国经济从2010年以后GDP增速总体上是持续下行的,市场对经济增速运行的方向已经形成了很强的执念。这种情况下,由于预期的纠正很慢,市场出现过好几次股市行情的拐点显著滞后于基本面的拐点。那么,市场行情滞后于基本面变化意味着什么?意味着行情一旦纠偏,可能会用一种非常快速剧烈的方式完成修复,我们看到过去几次的行情特征似乎都是这样。逻辑二、交易行为低估值板块经常在年底逆袭的第二个逻辑,或是一种交易行为导致的行情特征。一个权益资产,如果持有一年它的PB(市净率)不变,那么持有一年的期望收益率就是它的ROE(净资产收益率),这类权益资产非常像一种“类固收资产”。低估值板块中的银行,或许就是比较典型的这类“类固收资产”。银行板块过去几年的特征是,ROE还在不断向下,但每年下降的幅度已经较小,估值多数时间都在1倍PB以下且基本上都是横在历史估值水平的下限位置。“类固收资产”意味着期望收益率(非真实收益率)是固定的。对于大多数投资者而言,年初一般都是踌躇满志新准备大干一番,大家都不太愿意去锁死自己仓位的收益率,好比买个一年期的债券持有一年。所以过去十年里,我们看到除了像2018年年初当时大家讨论“新周期”准备进攻外,其他年份里,很少看到以银行为代表的低估值板块在上半年有明显的行情。2两大因素招商证券指出,四季度低估值占优,或有两大因素:因素一、业绩预期落地,估值基准调整从业绩的角度,随着三季报的公布,全年业绩基本预期落地。此时,全年业绩预测将会全面回归现实。随着盈利预测调整,市场会对不同行业进行修正,同时,会对次年的业绩预测进行相应的调整。而市场的估值基准随之调整,也就是所谓的估值切换。因此,对于前期表现比较好的板块来说,前期往往市场有比较高的预期,而随着预期落地,盈利预测下调,往往可能会表现较差。总的来看,成长、小盘和高估值风格往往在四季度会跑输。而预期较低,前期表现较差、估值较低的板块,往往会迎来估值切换后的价值重估。从历史统计数据来看,四季度表现往往价值占优(不显著),大盘占优(较为显著),低估值占优(显著)。因素二、机构投资者求稳心理投资者具有求稳心理,四季度的风格整体会更加稳健。2013年以来,万得全A以及周期、消费、成长三个风格指数的换手率明显低于前三个季度,这说明四季度投资者换手率降低,更加求稳。金融地产风格估值较低,提供了较高的安全边际,因此四季度机构投资者往往加仓金融地产等低估值板块,而降低高估值行业的仓位今年的情况会怎么样?2020年底低估值板块是否还会逆袭?1国信证券:低估值品种有望跑赢市场低估值品种在年底的最后两个多月,或将跑赢市场整体。一方面,当前市场整体的估值分化已经达到了历史最高水平,在后续流动性无法进一步刺激的情况下,博弈板块间估值分化进一步扩大概率较低。或者换言之,后面再要“生拔估值”变难了。另一方面,7月份以后,经济复苏势头非常明显,商品价格在回升、PPI同比增速在回升、美日欧的M2同比增速创多年来的新高,基本面环境变化是有利于低估值品种的。2招商证券:估值性价比或成考量重要因素从历史来看,四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整,今年的四季度经济和货币政策的组合或类似2006、2016、2012年,金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。中期来看,“A股或处在2019年1月以来的两年半上行周期”这个大判断没变,市场或将逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑。展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素

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